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新医改演变:政策倒逼致行业价格战
  发布者:admin888   发布时间:2012-5-22 1:57:37  阅读:1516次   
从上世纪九十年代起放开医药行业的生产和流通以后,目前医药产业的生产端已经形成基本由民营企业为主导,充分市场化的格局,但是药品的消费端,也就是占据中国药品消费八成份额的广大公立医院却仍然处于高度的计划体制,这两端之间的关系因此而扭曲,而我们目前解决问题的办法主要还是依靠政策和行政命令来调控,几乎医药行业的所有矛盾盖出于此。因此深入分析医药行业政策,体会政策背后的利益博弈关系、循政策指引方向,规避受损于政策而寻找受益于政策的细分行业和个股机会就是医药板块投资的制胜关键。
 
  “看病难”改革促行业高速增长
 
  政策的巨大威力我们可以上一次医药熊市为例,2005年中政府启动了一次大规模的反医药商业贿赂,严打医药代表对医护人员的回扣,那次的严峻程度至今令医药行业的人士记忆犹新,当时医药代表都感觉风声鹤唳岌岌可危,对行业影响极大,直接导致2006年中国医药工业产值增长率同比下跌了近10个百分点。
 
  从2010年底开始至今将近1年半的本次医药板块回调的因素除了行业市盈率经09和10年两年上涨过分高估以外,中国医改的有关政策直接导致了药品巨大的价格压力对利润的侵蚀是最核心原因。从2009年启动了新医改,政府加大了财政投入力度,建立新农合,扩大医保覆盖范围提高支付额度,截止到2011年底基本医疗保险参保人数超过13亿,覆盖率达到95%,新农合和城镇居民医保补助标准从2010年每人每年120元提高到2011年的200元,这些投入释放出民众巨大的医疗需求,这项工作是新医改做得最好最值得称赞的,对医药工业的正面推动作用巨大。有数据为证,2011年全国6154家医药工业企业生产累计完成工业总产值15707亿元(现价),同比增长28.5%,继续保持了10年来的快速增长势头,尤其是新医改三年来医药工业总产值的同比增速是逐年递增的,而05年至10年的复合增长率则为23.5%,这也是09年和10年医药板块表现非常靓丽的原因。